BetVictor Sports(伟德体育)国际官网直面现实还是讳疾忌医

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　　数据显示，建国以来中国的经济增长率持续保持在高位，除个别时段外，GDP增长率波动的平衡位置大多在7%～10%之间，上世纪90年代以来，更保持在10%附近。一个大国，如此长期地保持这样高的增长率，举世罕见。另一个显著的特征是：GDP增长率的波动明显收缩，显示经济运行日趋稳健。1997年提出“保八”，当时波动通道的下沿为7.15%，而历史经验表明，当GDP增长率接近通道上沿后一定会下行到通道下沿附近，据此，笔者曾质疑“保八”不可行，实际上后来的谷底为7.6%（1999年）。2007年，GDP增长率再次接近通道上沿，而此时的通道下沿为8.44%，由此似可判断：此轮“保八”有把握。

　　然而，注意到进口构成的变化，就令人忧虑了。2007年，进口总额中，与加工贸易相关的各项（进料加工贸易、来料加工装配贸易、保税区仓储转口货物、保税仓库进出境货物、外商投资企业作为投资进口的设备/物品、租赁贸易、出口加工区进口设备、加工贸易进口设备等）占整个进口金额的54.3%，可见进口的绝大部分是为出口服务的。2008年1月至11月，这个比例降到48.5%，在进口总量下降的背景下，这意味着为出口而发生的进口大幅下降。换而言之，进口下降是出口下降的前兆。

　　在这样的背景下，这些聚敛起来的财富统统需要进行投资，以追逐利润。以前，学界曾将投资饥渴归之为计划经济的顽症。事实证明，在“主流”经济中，投资饥渴远超过“接轨”前。进入本世纪后，投资总额/国内生产总值的飙升速度远超出任何历史时期，在2007年，国民创造财富的55.65%转化为固定资产投资，追逐着未来的利润（见图六）。这个比值的平衡位置显示出持续的加速上升态势，如果这个大趋势不转变，15年后（2023年），全部GDP都得转化为投资，而留给社会消费的份额将趋于零！这样的经济系统可能运行下去吗？

　　启动内需在逻辑上唯一可能的出路是降低投资份额，增加消费份额。然而经济系统一次分配的现实决定了工薪所得过低，而资本（以国有资本为主、民间资本中又以外资为主）所得过高。资本所得的本能是转化为投资。工薪所得中，高收入者所得过多，低收入者所得过少。高收入者的收入，相当部分渴望转化为资本，以获取未来的利润。社会成员的绝大多数是低收入者，他们所得之低，使其客观需求的大部分不可能成为有支付能力的需求，这就是整个社会“内需不足”的根源。

　　第二个方向从长远看为国家发展所需，但它能否解决有效需求不足，值得怀疑。投入工程的资金中，行政体系势必吸收一部分，工程最后由企业实施，企业必定要首先确保自己的利润，最后才可能是工资。只要经济系统运行机制依旧，这三部分的分配格局就不可能改变，而正是这种分配格局导致了今天的困境。大型工程中，单位投入创造的就业机会是很有限的，而它却有超强的能力创造富豪。事实上，1997年亚洲金融风暴后，就采取过由政府举国债大搞工程的对策。正是这期间，中国的两极分化急剧拉大，产能与购买力严重失衡，造成了今天这种难以处置的局面。

　　第三个方向本质上是政府与企业间的利益调整。学术界对这个问题相当热衷。既有站在企业立场上希望压缩政府在经济领域活动空间的，也有站在政府立场上要求控制经济命脉的。这种争论的背后往往掺杂着“主义”之争。然而从整个社会的视角观察，这不过是精英集团内部的势力范围之争而已，根本不涉及问题的症结社会公众疲弱的购买力。理论界还有相当多的声音将希望寄托于技术升级和创新。事实上，导致今天困局的不是技术问题，而是经济运行机制问题。在市场不景气的环境下，企业最理性的行为是窖藏现金（无论来自哪个渠道）以备过冬，而非投入前景莫测、风险极大的技术改造。从全世界看，今天的技术水平远超过1929年，却发生了与之类似的危机。可见，指望技术发展能解决经济运行机制造成的问题，无异于缘木求鱼。

　　这一政策的背后是相信货币发行量能影响经济增长，希望用多发货币带动疲弱的经济。然而，这一期望却得不到事实的支持。数据显示，在1999年之前，两者间存在某种同步关系，而此后基本上是各走各的。相关性分析表明，1999年之前，GDP 增长率与货币发行量增长率的相关系数为0.9587（不变价格）、0.9189（当年价格）；而此后GDP 增长率与货币发行量增长率的相关系数降为0.1295（不变价格）、0.3391（当年价格）。