BetVictor Sports(伟德体育)国际官网中金：酒店供需关系有望趋向再平衡 产品焕新和龙头下沉可期

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　　1)在行业供给周期的影响下，各大集团截至24年底时在营/翻新时长6-10年的酒店占比相较23年底均有所提升，但集团之间存在分化。顺应这一趋势，该行判断未来1-2年需要进行翻新改造的存量酒店数量或增长较快，加盟商在产品老化后存在四条可选路径(原品牌升级改造/较大投入翻新为头部优质品牌/较小投入翻新为软品牌/维持现状)，品牌间竞争格局亦有可能发生变化。2)拆分地区、档次和品牌，经济型和轻管理产品老化压力相对更大。